第652章 高层视角下的金融乱像（2/3）
一旦某个环节出问题，这个不完全循环虽然不会马上断裂，但它们也支撑不了多久。
衡北省按照我们当前采集到的数据推测，支撑三个月是最长时间。”
陈教授点点头：“这个判断基本正确。
但你们有没有想过，这个循环为什么会形成？
又为什么能维持这么多年？”
李怀节沉默了片刻：“地方发展需要资金，银行需要利润，两者一拍即合。
至于为什么能维持，我想是因为房地产市场的持续繁荣，土地价格不断上涨，掩盖了风险。”
“只说对了一半。”陈教授喝了口茶，“更关键的是，这个循环中有一个‘隐性担保’。
这个隐性担保人就是政府信用。
银行敢放贷，是因为相信政府不会破产；投资者敢买城商行的理财产品，是因为相信政府会兜底。
但这个担保，从来没有任何文件明确过。”
刘主任接过话头：“这就是问题的核心。
现在中央有一种说法叫打破‘刚性兑付’，隔离政府信用和企业信用。
目的就是要戳破这个隐性担保的泡沫。
但这个过程会很痛苦，会有阵痛。”
“所以我们研判小组现在很困惑。”李怀节诚恳地说，“从专业角度，我们支持打破刚性兑付，这是化解金融风险的必由之路。
但从现实角度，如果操作过急，可能导致区域性金融风险。
这个度，该怎么把握？”
包间里安静了片刻。
茶香袅袅中，三位专家交换了一下眼神。
“李主任，我这么说可能不太中听。”陈教授缓缓开口，“但你们衡北省现在面临的，可能已经不是‘把握度’的问题了。
从你提供的资料看，风险已经积累到一定程度，不是慢慢化解就能解决的。”
刘主任补充道：“我看了最近的一些数据，衡北省的地方债务率已经超过警戒线，城商行的不良率也在快速上升。
这种情况下，如果还想着‘平稳过渡’，可能反而会错过处置风险的最佳时机。”
“您的意思是？”
“我的意思是，该暴露的风险就要让它暴露。”刘主任语气坚定，“长痛不如短痛。
当然，暴露的方式要有讲究，不能引发系统性风险。
这就需要高超的处置艺术。”
李怀节若有所思。
他想起褚峻峰在省委常委会上说的“刮骨疗毒”，想起袁阔海提出的“以时间换空间”。
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