第一百零八章 南柯一梦（1/8）
仁义礼智信忠孝恕勇，优秀的儒家文化。
“能讲讲次贷危机吗？
华尔街把住房都变成证券了，厉害！”我继续请教。
“这是一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
在美国，这些收入并不稳定甚至没有收入的人，就被定义为次级信用贷款者。
在房价只涨不跌神话的诱惑下，大家纷纷贷款买房。
而许多投资银行为了赚取暴利，均采用20－30倍杠杆操作。”
博士耐心为我讲座。
“他们是怎么做到的？”
“假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。
也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资。
假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。
反过来，假如投资亏损5%，那么银行A就赔光了自己的全部资产还欠15亿。
由于杠杆操作的高风险，按照正常的监管规定，银行不准进行这样的冒险操作。
所以有人就想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。
这种保险就叫CDS（creditdefaults用违约互换）。”
顾博士讲完后喝了一口茶。
“呵呵，老外也是深谙上有政策，下有对策的C国原理嘛！”我微笑着说。
“哈哈，事实上老外，特别是进入我们C国市场的老外，某种程度上比我们更加深谙C国文化。
好了，我继续为你普及知识吧。
现在，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。
A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样？
我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿。
假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我10倍赔偿。
A想，如果不违约，我可以净赚40亿。
如果有违约，反正有保险来赔。
所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。
B是一个精明的人，做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。
如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，假设其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。
A、B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
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